Il Teatro Marcello fu innalzato da Augusto nei pressi del Tempio di Apollo e fu dedicato alla memoria di Marco Marcello, figlio di Ottavia, sorella di Augusto, e marito della sua unica figlia Giulia. Nipote e genero, dunque, forse prescelto per la successione ma morto ancora giovane.
Nel teatro si tenevano non solo spettacoli teatrali ma anche gare di poesia e di musica e restò in attività fino al V sec. d.C.
Nel 421 il prefetto Petronio Massimo lo ornò di statue e qualcuno lo descrive come un "luogo di delizie" che si parava davanti a coloro che arrivavano a Roma risalendo il Tevere.
Nella Roma cristiana, soppressi gli spettacoli teatrali, anche il teatro cadde in abbandono e divenne, come molti altri monumenti, cava di materiale edilizio e i crolli che ne seguirono andarono a formare un rialzo di terreno, una montagnola che poi sarà chiamata Via di Monte Savello.
Verso la metà dell'XI sec. il teatro era di proprietà della famiglia Fabi (o Faffi) che lo tennero fino alla fine del XIII sec.

     Nel 1368 passò in proprietà ai Savelli (da cui il nome di Monte Savello); nella parte inferiore erano state ricavate delle botteghe, prevalentemente di Macellarii
Nel 1519 il Vignola costruì sul secondo ordine la residenza dei Savelli sostituendola alla vecchia. Davanti alla facciata del teatro era intanto nata piazza Montanara dove confluiva Tor de' Specchi da cui partivano gli assi viari più importanti della città.
Nel 1721 il palazzo passò alla famiglia Orsini, intanto già da tempo nell'adiacente Portico d'Ottavia si era sistemato il Ghetto degli ebrei.
Le demolizioni in quest'area effettuate per il riSanamento del ghetto, eliminarono piazza Montanara ma tornarono alla luce il Tempio di Apollo Sosiano e di Bellona, antistanti il teatro.