Prima della costruzione di questa fontana, nella piazza vi era lo sbocco dell'Acqua Vergine, portatavi nel 1453 per volontà di Nicolò V; fu la prima "acqua corrente" usata a Roma, che fino ad allora si alimentava solo con acqua proveniente dai pozzi o dal Tevere.
Una semplice vasca raccoglieva l'acqua da tre cannelle fu sostituita nel 1732 dall'attuale fontana monumentale progettata da Nicola Salvi, e portata a termine nel 1792 dal Pannini.
La fontana ha una larghezza di 20 m. ed un'altezza di 26. Il complesso statuario fu eseguito da Pietro Bracci e la statua al centro raffigura l'Oceano su un carro a forma di conchiglia, trainato da due cavalli (simboleggianti il mare calmo e il mare agitato) a loro volta guidati da tritoni.
La statua della nicchia a sinistra raffigura l'Abbondanza, quella a destra, la Salute, il bacino rappresenta il Mare.
Quando Urbano VIII impose nuovi balzelli per la costruzione della fontana, Pasquino scrisse: "Dopo tanti balzelli sul vino, Urbano ci rinfresca con l'acqua".